Goldman S&P 500 hedeflerini yükseltti, kazançların ana itici güç olmaya devam etmesini bekliyor
Investing.com – Goldman Sachs, S&P 500 tahminlerini yükselterek, değerlemeler yüksek kalsa da güçlü kazanç büyümesinin daha fazla yükselişi destekleyeceğini belirtti.
Banka artık endeksin yıl sonunda 6800’e, altı ay içinde 7000’e ve önümüzdeki 12 ay içinde 7200’e ulaşmasını bekliyor. Bu da mevcut seviyelerden sırasıyla %2, %5 ve %8’lik getiriler anlamına geliyor. Bu revizyon, Goldman’ın 3, 6 ve 12 aylık getiri tahminlerini ileriye taşımasını yansıtıyor.
Kazanç büyümesi ana itici güç olarak görülüyor. Goldman, S&P 500 hisse başına kazancının (EPS) hem 2025 hem de 2026’da %7 artacağını öngörüyor. Kazançlar, bu yılki %14’lük toplam getirinin büyük kısmını oluşturuyor.
Banka, 2025’te şimdiye kadar elde edilen getirilerin %55’inin EPS büyümesinden, %37’sinin değerleme genişlemesinden ve %8’inin temettülerden kaynaklandığını belirtti.
David Kostin liderliğindeki stratejistler bir notta şunları söyledi: “Uzun vadeli faiz oranları nispeten istikrarlı kaldığı için, kazançlar ileriye dönük hisse senedi yükselişinin birincil itici gücü olmaya devam etmeli.”
Bu yükseltme, Federal Rezerv’in 2024’ten bu yana ilk faiz indirimini gerçekleştirmesinin ardından geldi. Fed, fonlama oranını 25 baz puan düşürdü. Goldman ekonomistleri bu yıl iki, 2026’da iki indirim daha bekliyor. Böylece nihai oran %3-3,25 seviyesinde olacak.
Politika değişikliği değerlemelerin genişlemesine yardımcı olsa da, Wall Street bankası mevcut çarpanları genel olarak makul görüyor. Ekonomik görünümde bozulma olmadan 10 yıllık reel Hazine getirilerinin daha fazla düşmesi pek olası değil.
Rekor seviyelere rağmen yatırımcı pozisyonları hafif kalıyor. Goldman’ın Duyarlılık Göstergesi -0,3 seviyesinde. Banka, makro ortam destekleyici kalmaya devam ederse bunun yakın vadeli yükseliş durumuna katkıda bulunacağını belirtti.
Tarihsel eğilimler de bu görüşü destekliyor. S&P 500, büyümenin devam ettiği geçmiş faiz indirimi döngülerinde ortalama altı aylık ve 12 aylık sırasıyla %8 ve %15 getiri sağladı.
Goldman, benzer ortamlarda Bilgi Teknolojisi ve Tüketici İsteğe Bağlı sektörlerinin tarihsel olarak öncülük ettiğini vurguluyor. Yüksek büyüme ve yüksek volatilite hisselerinin daha iyi performans gösterme eğiliminde olduğunu belirtiyor.
Bununla birlikte, faiz oranına duyarlı işlemler azalabilir. Banka, düşük borçlanma maliyetlerinden doğrudan faydalanan yüksek değişken oranlı borcu olan firmalara maruz kalmayı tercih ediyor.
Genel olarak Goldman, istikrarlı büyüme, uyumlu Fed politikası ve kazanç momentumu ile desteklenen ABD hisse senetlerinin yükselişini sürdürmesini bekliyor.
Stratejistler şöyle dedi: “Uyumlu bir Fed ve 2026’ya doğru hızlanan bir ekonomi, piyasanın mevcut çarpanını korumasına olanak sağlamalı.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
